營業部生存大起底 券商轉型燃眉出擊(6)

　　流動的“敢死隊”

　　如果說那些機構、大戶扎堆的券商營業部是豪門旗艦店的話，那么，那些因為“敢死隊”和短線游資駐扎而頻繁出現在龍虎榜上的營業部稱得上是草根英雄。其中，銀河證券寧波解放南路營業部可謂是“漲停板敢死隊”發源地之一。

　　早在2003年，中國證券報頭版曾以一篇《漲停板敢死隊》揭開藏身上述營業部的寧波短線高手的神秘操盤方式。營業部經理沈光輝回憶，文章刊發后監管層、媒體和同行紛至沓來。寧波市特派辦對營業部是否涉嫌違規進行了專項調查，“主要是擔心有人坐莊，但實際上這批投資者資金實力有限，頂多只能跟莊，監管層最后也默認他們的操作是完全的市場行為”。

　　同在寧波，與解放南路營業部并稱“銀河雙雄”的銀河證券大慶南路營業部(原和義路營業部)也是龍虎榜上的常客。營業部掌門人滕克志身兼銀河證券寧波辦事處主任，“敢死隊名頭很大，但最高峰時也就那么五六個人，資金規模并沒有外界想象的大，我們的營業部可以說是和這些投資者一起成長起來的。”

　　憑借入市早、龐大家底，兩家營業部一直在競爭慘烈的寧波市場占據領先位置，而名震天下的寧波敢死隊早先只是藏身于兩家營業部的普通投資者，從區區數萬元的資金累積了過億身家。一種說法是，早年間營業部的人發現，有五六個投資者短線投資能力過人，而這些短線“快槍手”是券商的“最愛”。上述銀河兩家營業部因此經常與這些投資者探討盈利方式，“但很快客戶的水平超過了我們，2003年形成了自己的投資模式”。滕克志說，他們名聲越來越大，在短線投資頻繁的時間里，他不敢輕易離開辦公室，一看到0755開頭的電話號碼就條件反射，“估計是交易所來電話詢問情況”。

　　但市場風云變幻。當年在銀河系打拼的老一批“敢死隊”投資者多數已離開了寧波，不少藏身在上海。國泰君安江蘇路營業部、東方證券肇家浜路營業部都曾有寧波“敢死隊”的身影。市場傳聞，這是因為樹大招風，龍虎榜上榜次數過于頻繁導致大資金圍剿。

　　但滕克志認為，敢死隊退出的主要原因是銀河證券自身的調整。早年間，三方存管尚未開始，各家券商賬戶都存有大量的客戶沉淀資金，各家營業部都把這筆錢借給有需要、有底倉的客戶做短線交易，因為這類資金的拆借多為T+0交易，對營業部而言風險不算太大，監管也尚未取消這類做法，但銀河證券出于合規考慮，在業界率先取消了這一做法。但對短線交易的客戶而言，沒有了短期資金支持，損失頗重，不少客戶因此投奔了其他尚能做上述業務的營業部。

　　盡管心疼客戶流失，但滕克志稱，“這么多年來，銀河證券在寧波地區的營業部合規管理到位，從來沒出過挪用客戶保證金或者吃官司等問題，這也是‘敢死隊’走了以后營業部還做得不錯的重要原因”。

　　回頭來看“敢死隊”成長和離開的過程，沈光輝感慨，幸運的是自家營業部員工和客戶基礎好，盡管經歷波折，但最終仍能在寧波市場保持前三的位置，“如果過于倚重‘敢死隊’，營業部后來的生存壓力會很大”。

　　同為“敢死隊”聚集地的東方證券肇嘉浜路營業部則在積極轉型過程中。該營業部亦曾是龍虎榜的常客，不過營業部經理莫海梁坦言，競爭格局早已改變。客戶數決定營業部的未來，單靠幾名客戶維持經營并不長久，大量的基礎客戶才是關鍵。

　　比起這些走出短線“快槍手”離開后困境的營業部，一些因游資借用通道而一時聲名鵲起，最后因大戶離開而銷聲匿跡的營業部最終失勢。

　　“是要一個億萬資金的客戶還是100個百萬規模的客戶？”莫海梁情愿選后者，大戶對營業部的貢獻固然重要，但熊市還靠基礎客戶，這是保證生存的基本。因為如果單個大客戶今年不做了，或者轉型做套利了，對營業部的風險不至于很大。莫海梁認為，每個時代的盈利模式不同，營業部需要做的是在不同時代都能有客戶群，都能為客戶提供服務。所以，今年他在創新業務上抓得很緊，融資融券、股指期貨等都是重點。