全球基金經理10月集中加倉 風險偏好大增

　　10月份對股市是一個瘋狂的月份，不僅在中國，在全球都是如此。

　　來自美國銀行-美林的最新全球基金經理調查顯示，10月份機構投資人介入股票和大宗商品等風險資產的意愿，超過了2009年4月上一波牛市啟動以來的任何一個月。

　　風險偏好的大肆回升，與市場對于美聯儲等主要央行將實施新一輪量化寬松政策的預期有很大的關聯。但有意思的是，類似的措施卻是“墻里開花墻外香”，在極大地勾起了全球投資人對新興市場熱情的同時，大家對美歐股市卻不怎么“感冒”。而中國出人意料的加息，反倒進一步增強了國際基金經理對于中國經濟前景的信心。

　　1 風險偏好創一年半來新高

　　最新發布的10月份美銀-美林全球基金經理調查顯示，得益于對主要發達經濟體的新一輪量化寬松政策的預期，投資風險偏好快速回暖。此次參加調查的共有全球范圍內的194位基金經理，管理的資產達到4920億美元，另有167位基金經理參與了地區性的調查。

　　調查顯示，10月份投資人承擔風險意愿的上升幅度，超過了自2009年4月也就是前一波牛市剛啟動以來的任何一個月，機構投資人超配股票資產的凈占比幾乎增長了兩倍，達到27%，9月份僅為凈占比10%，同時投資人繼續低配債券資產。另外，受訪的機構中超配現金的人數占比降至僅為6%，而前一個月達到18%。

　　在大舉介入股票市場的同時，風險胃口大增的投資人也在增加對大宗商品的投資。10月份，選擇超配大宗商品資產的受訪基金經理凈占比17%，前一月僅為4%。

　　作為最近幾個月最火爆的避險品種之一，黃金價格近期持續創新高。不過，美林調查顯示，有更多的人開始對金價過高感到擔憂。有凈占比24%的受訪基金經理認為，黃金價格當前被高估，這一水平是兩個月前的兩倍。

　　10月份，基金經理普遍將手中的防御性股票拋出，轉而重新買入周期性和成長性股票。凈占比25%的受訪者表示，低配了公用事業類股，高于一個月前的11%；相應地，工業、原材料和科技類股受益最大，凈占比15%的受訪基金經理稱，10月份超配了工業股，高于一個月前的11%。

　　投資人對于企業盈利前景更加樂觀。凈占比11%的受訪者稱，企業盈利未來12個月將改善，大大高于前一個月的2%。受訪的基金經理普遍預計，企業將積極增加業務投資，同時向股東回饋多余現金，并發行更多債券。