28家實力機構相中4大行業 大消費概念成投資主線(3)

　　目前，國際旅游區的規劃框架已經確定，按照上海方面的規劃，上海國際旅游區包括三甲港海濱旅游度假區和臨港濱海旅游度假區，面積20平方公里。上海國際旅游度假區將以上海迪士尼樂園項目為核心，大力培育旅游會展、文化創意、商業零售、體育休閑產業等集聚平臺，并與周邊旅游資源組團式聯動發展，打造能級高、輻射強的國際化旅游度假區。僅在迪士尼地區，就將建設環主題公園商業區域，將以主題公園為核心，向南、向東沿城際快速干道，規劃主題明確的功能性商業設施，包括奧特萊斯、大型免稅店等項目。

　　據悉，第三季度中，旅游重點公司的收入增長42%、凈利增長29%；銷售費用率的顯著提升是利潤增幅低于收入的主因之一；意味著旅游公司更加注重營銷。景區方面，三季度行業收入增速為26%、凈利潤增速21%；收入增速較二季度略緩；營銷費用率增加。旅行社方面，公民自由行全面爆發，并在上市公司業績層面有所體現；會展行業中，品牌的力量令中青旅會展開始顯現優勢。經濟型酒店方面，行業景氣高企、漢庭與錦江顯著受益世博。

　　中國目前和未來的人群結構和收入結構，奠定了中國未來10年還是以觀光游為主流，休閑度假游逐步完善的階段。山西證券看好擁有觀光游景區和綜合性度假景區的上市公司。同時還看好具有獨特經營模式的一些酒店類公司和旅游類上市公司。擁有觀光游景區的公司中看好桂林旅游(資源掌控和整合能力突出)、三特索道(景區連鎖受益面大)。擁有綜合性景區的旅游類上市公司，長期看好中青旅。獨特經營模式公司看好中國國旅和錦江股份。建議重點關注的兩個公司中國國旅和桂林旅游，其中中國國旅在海南國際旅游島離島免稅政策預期出臺的背景下，國旅未來免稅業務增長仍將保持一個高的增速。桂林旅游在年中旱災和世博會的分流下，雖然老業務有所萎縮，但明年業績釋放非常值得期待。 作為永遠的朝陽產業，依然看好行業的黃金發展機遇期。

　　旅游酒店 行業景氣度提升

　　9 家機構看好：國聯證券 、申銀萬國、華創證券、中信證券、東方證券、東興證券、東海證券、渤海證券、萬聯證券。

　　上周，醫藥板塊可謂是表現出眾，逆勢上揚。上周，上證指數跌幅為3.24%，而醫藥板塊周漲幅達1.86%，遠遠跑贏上證指數。統計顯示，上周，醫藥制造行業中資金共計凈流入達15.86億元。

　　市場普遍認為，醫藥板塊將繼續跟隨大盤進行調整，震蕩前行，但是基于其防御性和抗通脹性強、成長性高這三大特點，相信其增速或將緩步提升，進而領跑其他板塊，成為啟動市場未來成長的核動力。

　　日前，工業和信息化部、衛生部、國家食品藥品監督管理局等三部門聯合印發了《關于加快醫藥行業結構調整的指導意見》。《指導意見》從產品、技術、組織、區域、出口調整方面明確了主要任務和目標，并從鼓勵技術創新、加強技術改造等11我國醫藥產業長期以來面臨著產品層次低、技術水平相對落后、制造企業分散、區域發展不平衡、低端原料藥出口比重過大的問題。

　　業內普遍認為，此次出臺的《指導意見》從多方面明確了今后五年調整的主要任務和目標，這些調整均非常有針對性，從整體上利好醫藥行業。同時，未來伴隨著醫藥行業結構調整、規模和競爭力提升的同時，普藥龍頭企業、創新型藥企、現代中藥特色型和創新型企業或將獲益最多。

　　以此同時，冬季一直是流感的高發季節，季節性流感對人體的危害較大，不但可能加重很多呼吸系統的疾病、例如誘發病毒性肺炎，或細菌性肺炎，或是混合的感染，還可能加重某些慢性疾病，如加重哮喘及腦炎、心臟病等，因而接種季節性流感疫苗就成為預防的必然之舉。渤海證券建議繼續重點關注生產和銷售季節性流感疫苗的企業，如華蘭生物和天壇生物等。

　　據稱，生物醫藥十二五規劃月底將出臺。雖然此前市場正逐漸透支此項利好的刺激因素，但是此項規劃一經推出，其影響力仍不可小覷，或將極大助推生物醫藥股的強勢上漲，尤其是具有針對重大疾病開發仿制藥、原研藥能力的生物醫藥個股，渤海證券預計收益較大企業包括華神集團、恒瑞醫藥、長春高新和智飛生物等。

　　從中長期看，東海證券認為，醫藥板塊正處于黃金十年的前端，如大盤在短暫調整后繼續走強，在未來一段時間里，醫藥板塊很可能繼續通過滯漲的方式來完成估值水平的調整；但如板塊繼續大幅度調整，其中一些被錯殺的基本面好，成長性佳的個股，從絕對收益的角度進行分析，將具備明顯的投資價值，價值投資者可積極介入，為明年行情做好準備。

　　在短期系統性風險集中釋放下，具有防守型優勢的醫藥板塊估值也將加速分化，一些前期已大幅炒作的個股短線面臨回調壓力，市場資金將會向年報業績預期穩定、政策指引方向及價值低洼地帶集中。國聯證券認為，長期來看，醫藥行業在醫改擴容的影響下和人們對健康意識的提高，仍將繼續保持20%以上增速，醫藥行業兼具進攻性和防御性的特性將進一步支撐行業的高溢價。從子行業來看，化學原料藥和生物制品目前估值相較于歷史均值來說處于低位，相對全部A股溢價來說，目前也處在均值附近，并沒有出現較大的高估。

　　醫藥行業 三大特征領跑市場