中國經濟“新”觀察|解碼中國經濟：超預期因素擾動，如何迎難而上？

　　中新財經4月21日電 (左宇坤 李金磊 石睿)日前，國家統計局發布2022年中國經濟一季報。一季度我國經濟同比增長4.8%，國民經濟開局總體平穩。

　　面對新一輪疫情和俄烏沖突等超預期的內外環境變化，一季度中國經濟的表現該怎么看？未來又該如何繼續堅持穩字當頭、穩中求進，推動中國經濟的高質量發展？《中新財經·中國經濟“新”觀察》欄目采訪多位專家，進行權威解讀。

　　增速4.8%，該怎么看？

　　“總的來講，國民經濟還在合理區間運行，但也面臨更大的不確定性和挑戰。”中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，我國經濟已連續8個季度同比正增長，正在持續復蘇。同時，增速和去年第四季度環比有所改善，和全球其他主要經濟體對比也保持了領先。

　　管濤指出，現在全球正面臨高通脹問題。據國際清算銀行統計，全球近60%的發達國家通脹已超過5%，一半以上的發展中國家、新興市場通脹超過7%，而我們CPI衡量的通脹在1%左右，物價穩定在全球也是比較亮眼的。

　　管濤同時提及當前面臨的一個突出挑戰，由于出現了突發的超預期因素，經濟的循環暢通遇到了新的阻礙，市場經濟主體也面臨新的困難，如調查失業率有所上升，就業形勢比較嚴峻。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬也提到，因為國內外環境發生了很多新變化，下階段要進一步加大逆周期宏觀調控力度，針對疫情沖擊影響較大的一些行業以及中小微企業、個體工商戶，要加快落實減稅降費等措施，發揮好結構性貨幣政策工具的作用，幫助市場主體渡過難關。

　　中金研究院董事總經理趙揚認為，“整體上判斷，今年要穩增長，更多要借助于財政政策。總體上“寬財政、松貨幣、緊信用”的政策組合可能性更大。”

　　3月消費負增長，要怎么穩？

　　消費是拉動經濟增長的三駕馬車之一。數據顯示，一季度社會消費品零售總額108659億元，同比增長3.3%；但3月社會消費品零售總額34233億元，同比下降3.5%，環比下降1.93%，出現負增長。

　　管濤認為，主要有以下幾方面原因：一是疫情的多點散發限制了線下的消費場景，例如餐飲出現了比較大的下滑；另有一些超預期的突發因素增加了市場主體的困難，影響收入從而影響消費；還有就是經濟的循環暢通受阻，價格上漲也影響了消費意愿。

　　“市場預期轉弱的勢頭還沒得到緩解，也影響了消費意愿。所以一季度居民的消費傾向下降，儲蓄傾向上升，也是造成消費不振的原因。”管濤表示。

　　下一步，管濤認為，除了更好地統籌疫情防控和經濟社會發展和穩住市場主體，還要加大對困難的市場主體和困難人群的紓困力度，通過財政稅收政策支持，改善他們的預期和現金流。

　　“比如今年，我們除了有1萬億元左右的減稅降費，還有1.5萬億元的留抵退稅。改善企業的現金流，實際上對于保住市場主體、改善預期是有好處的。”管濤說。

　　地產銷售面積、銷售額雙降，為什么？

　　一季度經濟數據中，全國商品房銷售面積31046萬平方米，下降13.8%；商品房銷售額29655億元，下降22.7%。對此，趙揚認為，房地產確實是屬于投資三個板塊里面比較弱的一個板塊。

　　從供應端看，1-3月，全國房地產開發投資27765億元，同比增長0.7%；其中，住宅投資20761億元，增長0.7%。開發投資增速位于5%以下的水平，且接近零軸，數據偏冷。

　　“房地產其實很重要的一點是預期。”趙揚表示，房地產一方面受到大環境影響，我國跟房地產相關的大金融周期是在往下走的；另外，在疫情多點暴發的情況下，住房銷售確實也相對較弱。

　　趙揚認為，以房地產帶動投資和經濟增速的時代基本已經過去了。房地產中長期可能不會再重演過去非常強勁的增長，未來將呈現逐漸走穩的趨勢。

　　物價保持低位，未來會漲嗎？

　　與我們生活息息相關的民生物價變動也在經濟一季報中有所體現。在全球通脹壓力加劇的情況下，一季度我國CPI同比上漲1.1%，比1-2月份漲幅略有擴大。

　　管濤認為，一是我們應對疫情時主要保市場主體，供給的恢復要快于需求；二是我們率先復工復產，財政貨幣政策相對比較克制，沒有“大水漫灌”；三是我們一直采取保供穩價措施，對原材料漲價的影響、對物價最終消費的影響起到一定的作用。

　　“同時，國內市場比較大，全產業鏈的工業體系比較完整，整體供給比較豐富，物流總體上比較暢通。這樣的情況下，物價是比較穩定的。”

　　管濤還提到，一季度第一產業增加值同比增長6%，快于GDP的平均增速。很少有這種情況。“這反映出我國農業生產，特別農作物的生產形勢比較穩定，豬牛羊肉禽等畜牧業也是在平穩增長的，對于未來CPI的穩定有很重要的作用。”

　　對于是否存在滯脹的風險的問題，管濤認為，PPI持續高企是需要關注的，肯定會越來越多地向CPI傳導，這也是要注意觀測通脹走勢的一個重要原因。

　　“但中國眼前主要的矛盾還是穩增長。CPI未來即便可能會有所回升，但大概率還是能夠實現3%左右的預期目標。”管濤表示，我們作為一個新興市場國家，應對溫和通脹有一定容忍度。但通脹畢竟關系到民生，所以還要采取各種措施來保持物價穩定。

　　疫情反復，是否影響全年經濟目標實現？

　　提及當前我國經濟發展面臨的最大挑戰，疫情的多點散發和持續沖擊無法忽視。溫彬認為，面對疫情影響，全年保持是否能在運行在合理區間，上半年經濟能否穩住至關重要。

　　“當前國內的經濟運行中，在原材料漲價、需求減弱下，要尤其關注中小微企業的經營壓力和困難，所以下一階段要千方百計通過各種政策支持，穩住中小微企業，這對今年整個中國經濟能否實現平穩健康的運行至關重要。”溫彬說。

　　趙揚表示，疫情等超預期因素之外，美聯儲加息、地緣政治沖突帶來的全球不穩定因素增加，宏觀政策的謹慎和相機抉擇和定力是非常重要的。

　　管濤也認為，要關注美聯儲超預期緊縮，有可能通過貿易往來、資本流動，還有金融市場給我們帶來影響。“因此，政策要靠前發力、適時加力，要針對新的情況和問題研究準備預案，不斷充實政策工具儲備。”

　　在溫彬看來，一季度GDP同比增長4.8%，應該是今年的低點，未來三個季度可能會是逐季回升的走勢，全年實現5.5%增速的目標還是有信心的。(完)