非典型的生存、非典型的融資、非典型的投資……

　　面臨新一輪調控風暴的樓市，面對需求日漸疲軟的市場，投資早已不是以往遍地黃金的局面，必須要有新主張，出奇方可制勝。

　　我們發現，當全球流動資金都處于積極尋找投資對象的狀態時，買房置業不僅是中國民間資本青睞的方向，也同樣是海外投資資金追逐的目標。盡管面臨宏觀調控，但受到較為優良的投資回報率的吸引，外資流入中國樓市的熱情依舊高漲；相應的，盡管海外房地產市場也有波動，但國內資金“出海”買房的勢頭已經隱隱顯現……

　　彼此對逐、交叉換位的游戲正在上演。

　　一場因資金充裕而致的境內外樓市游資對逐，正在悄然上演，并有繼續的可能。

　　外資：政策限制下仍加碼

　　在2006年的中國房地產市場，宏觀調控毫無疑問是個核心的話題。其中對于外資管理的規范性政策(即去年7月出臺的《關于規范房地產市場外資準入和管理的意見》，也稱171號文)，曾一度被視為終結外資炒樓的利刃。然而，后“171”時代，外資“攻城略地”的步伐似乎并未有任何減緩的跡象，除了北京等地硬性暫停外資購房外，各地外資仍成群結隊殺入中國市場。

　　地產投資機構仲量聯行發布的《全球上半年國內地產投資情況報告》指出，2006年1至6月，流入中國內地房地產行業的跨境資本高達27.7億美元，占同期中國房地產投資總額的58%。商業地產分析師林戈認為，“限外令”僅從“落地”注冊公司的角度將外資投資房地產納入了監管層視野，又在結匯方面給出了一定限制，對于資金實力強，且原本就已經在華有分支機構的外資投資機構而言，基本沒有政策限制。

　　于是，到了下半年，市場看到的是外資走出短期觀望后以更大熱情開始了收購之路。

　　越來越多的外資投資者信心來自于對內地房地產市場的長線看好。“限外令”出臺后，一些單純炒房套利的中小投資者漸漸淡出內地市場，“一方面是他們預感到了短期政策性風險，一方面也是看到了人民幣升值并非如想象般快速。”一位分析人士稱。

　　但是，大量實力強勁的海外機構卻看到了更大的機會。“當中國處于宏觀調控，市場對房地產業不太看好，我們趁機買入物業，結果顯然會占到先機。”一位外資投資機構人士稱。

　　2006年外資投資房地產的另一個趨勢是對內資房地產公司的收購和合作。在《財經》雜志2007年年會上，渣打銀行直接投資部相關人士透露，渣打買下當年在內地第三家房地產公司的股份，此前，渣打聯合摩根士丹利于6月以5000萬美元的價格收購世茂房地產股份，后又斥資4800萬美元收購綠城股份。

　　專家表示，在資本為王的房地產時代，手中持有大量資金的海外投資者一定會繼續加大在增持公司資產方面的投入。而這種兼并整合又會加劇“大魚吃小魚”的行業洗牌。

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